Creșterea prețurilor la energie și tensiunile geopolitice reaprind temerile privind inflația globală. Băncile centrale mențin dobânzile, dar avertizează: presiunile nu au dispărut.
Într-un moment în care piețele sperau la o relaxare a politicilor monetare, marile bănci centrale ale lumii transmit un mesaj mai degrabă sobru: inflația nu este învinsă, iar riscurile cresc din nou.
Potrivit unei analize publicate de Reuters, tonul oficialilor monetari s-a schimbat vizibil în ultimele zile, pe fondul scumpirii accelerate a energiei și al tensiunilor din Orientul Mijlociu, care au împins prețul petrolului din nou spre pragul psihologic de 100 de dolari pe baril.
Deși instituții precum Federal Reserve, Bank of Japan sau Bank of Canada au decis să mențină dobânzile la nivelurile actuale, mesajul transmis piețelor este unul de prudență. Inflația, considerată până de curând în curs de temperare, ar putea reveni în prim-plan dacă șocurile externe persistă.
Această schimbare de ton vine într-un context delicat: economiile încetinesc, iar spațiul de manevră al băncilor centrale este limitat. Reducerea dobânzilor pentru a stimula creșterea ar putea reaprinde inflația, în timp ce menținerea lor ridicată riscă să frâneze și mai mult activitatea economică.
Piețele financiare au reacționat rapid la aceste semnale. Investitorii devin mai precauți, bursele dau semne de slăbiciune, iar dolarul se întărește, pe fondul așteptărilor că eventualele tăieri de dobândă – în special în SUA – ar putea fi amânate.
În fundal, reapare un scenariu pe care economiștii îl considerau, până de curând, improbabil: stagflația. O combinație dificilă între inflație ridicată și creștere economică slabă, acest risc planează din nou asupra economiei globale, alimentat de șocurile energetice și de incertitudinea geopolitică.
Semnalul este clar: chiar dacă ciclul de majorări de dobândă pare încheiat, lupta cu inflația este departe de final. Iar următoarele luni ar putea readuce în prim-plan exact problema pe care lumea spera că a lăsat-o în urmă.
Gazetino 